中體產業(yè)11月14號的停牌讓公眾對王健林的下一個“小目標”有了猜想。根據11月13日中體產業(yè)發(fā)布的公告，第一大股東國家體育總局體育基金管理中心擬通過協(xié)議轉讓持有的中體產業(yè)全部股份。第一大股東易主本來已是大事；但更能激發(fā)人們興趣的是，究竟是誰能夠有實力成為這中國體育產業(yè)第一股的新東家。

王健林已成國際體育組織會場的?？停▓D為FIFA）

根據中體產業(yè)的第三季度財務報表所公布的數(shù)據，國家體育總局體育基金管理中心持有股份為22.073%，持股數(shù)量為1.86億股，按停牌前的收盤價20.19元一股來計算，總價值為37.55億元?？v觀體育產業(yè)中可能的“局內人”，萬達似乎是具有匹配的資金實力、也最有運營能力、有最具收購動機的公司。

萬達在文化、體育方向上持續(xù)發(fā)力已經有目共睹，于2015年11月正式成立萬達體育，又在2016年相繼與與國際足聯(lián)(FIFA) 與國際籃聯(lián)(FIBA)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。如果此次能通過中體產業(yè)借殼上市，萬達在國內體育產業(yè)中的實力將再上一個臺階，國內體育產業(yè)格局將會隨之發(fā)生重大調整。

萬達和樂視頻繁出手體育產業(yè)（樂視體育A輪融資由萬達領投）

從一般邏輯來說，賣出股份往往意味著賣方認為該股票價格已存在高估，而買入行為的動機則在于認為該股價正處洼地。體育總局基金中心的“出手”以及萬達的可能“入手”的邏輯沖突之間，相差的正是運營能力。

在中體產業(yè)現(xiàn)有的運營模式下，盈利能力的確不容樂觀。盡管中體產業(yè)也試圖搭上房地產的東風，提高營業(yè)收入，但從2014年開始的去庫存周期似乎使得這一計劃并不能完全奏效，個別城市的中體廣場甚至淪為爛尾樓。財務數(shù)據則更加直觀地展現(xiàn)了這一點：在2010年，中體產業(yè)僅房地產收入就達到了11.47億元;但到了2015年，中體產業(yè)全年收入卻只有8.51億元。收入下滑幅度之大令人憂心。

萬達積極介入體育產業(yè)新模式

而如果萬達入手進行經營，局面將大不相同。中體產業(yè)目前的主營業(yè)務以地產業(yè)務+體育設施、比賽為主。而萬達的生態(tài)圈里，運作商業(yè)地產恰恰是其強項;在體育比賽方面，王健林也正在著手重點發(fā)展所謂的“A端”和“B端”，也就是國際性的賽事組織，以及代理轉播權和營銷權的組織。這都使得萬達有能力提高中體產業(yè)的變現(xiàn)能力。

萬達豐富的生態(tài)場景也會增加中體產業(yè)的盈利機會。萬達在旅游地產上的布局將通過體育旅游的方式幫助中體產業(yè)在專業(yè)賽事的周邊活動(比如嘉年華、訓練營、慶功宴、公益等)上創(chuàng)造更多的衍生價值。這類資源協(xié)同整合所帶來的回報，是基金中心這類具有政策性的財務投資者所難以造就的。

關注度較高的體育賽事作為優(yōu)質IP有巨大衍生價值

之所以認為萬達將是買家，原因還在于萬達商業(yè)從H股市場退市后，正在謀求上市。此前的私有化項目書中聲明，萬達商業(yè)計劃在2018年8月31日前完成上市，如果未能達成此目標，萬達集團以每年12%的單利向境外投資人回購全部股權，以每年10%的單利向境內投資人回購全部股權。

*本文轉載自前瞻網。

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