Uber共享經濟的故事一直為人津津樂道，也有不少公司打著“Uber for X”的名頭向公眾推行自己的服務。但光環耀眼的Uber在面對中國本土的有力競爭者時表現卻差強人意。

6月14日，Uber內部郵件曝出計劃在中國市場加投11億美金的消息，滴滴快的也很快放出即將融資的消息；6月22日，Uber開始對中國的意向投資者進行游說；7月7日，滴滴快的先于Uber拿到20億美元融資，而Uber仍然沒有動靜。7月14日，新浪曝出Uber在中國融資遇阻的消息。大家紛紛猜測，Uber的故事會不會講不下去了？

簡單來說，Uber的商業模式是通過充分利用社會閑散的私家車資源實現共享經濟。2013年8月，Uber首次進入中國；2014年2月13日，Uber正式登陸上海；2月17日、18日登陸深圳、廣州；2014年8月針對中國市場，推出“人民優步”業務。至今，Uber在中國主要的大城市均有業務布點。

不僅Uber在中國的布局快速，其估值也一路攀升。在最近這一次的融資計劃中，Uber中國的估值是70億美元。而其母公司Uber的估值更是接近500億美元。Uber中國也憑借其耀眼的光環，順利獲得百度6億美元的戰略投資。

但問題是，Uber中國是否能支撐的起如此高的估值？

在其他國家，Uber以原有服務為基礎，推出了大量增值服務。比如在紐約，Uber開展了名為Uber Rush的業務，主要向用戶快遞寵物和圣誕樹；在華盛頓，Uber提供了名為Uber Essentials（原Corner Store）的服務，向用戶快遞任何可以在便利店買到的商品。而在中國，受政策和競爭壓力的多重困擾，Uber中國的特色服務還僅僅體現在營銷上。

此外，Uber中國的本土競爭對手十分強勢。根據易觀2015年5月的數據顯示，僅在專車這一細分領域，Uber中國的活躍用戶覆蓋率約為16.8%，而競爭對手滴滴快的則有86.2%的活躍用戶覆蓋率。此外，一些傳統的汽車租賃平臺也紛紛加入其中，如神州租車、一嗨租車、首汽租賃等。各路平臺背后的資本實力均不容小覷。特別是神州專車，2015年7月，神州專車宣布獲得2.5億美元的融資，其在易觀5月份的報告中顯示的活躍用戶覆蓋率為8.3%。

投資者的猶疑不無道理。除了業務想象力不足以外，還有兩個很重要的考量。

一方面，Uber沒有對意向投資人提供詳盡的業務數據報告。Uber僅僅說了中國市場日均近100萬單的總體情況，并未披露詳細的財務數字，使得意向投資人對刷單量存疑。據資方了解，Uber在中國的刷單比例在30%以上，而Uber官方承認的數據僅為3%。

另一方面，Uber預計在2015年度虧損11億美元，且未來三年也將持續虧損，虧損總額達30億美元。投資人未來承擔的資金壓力也是個不小的問題。根據投中研究院發布的報告稱，由于基金近年所投項目未達到預期，中國基金正面臨較大的募資壓力。

對于投資人，Uber中國必須給出一個合理的退出辦法。

億歐網了解到一般風險投資的退出方式有三種。一是公開上市發行。包括直接上市、買殼上市和進入創業板市場或柜臺交易市場。二是兼并和收購。三是破產清算。

從Uber中國本身的意愿來看，其在中國內地或者香港上市的可能性比較大。但由于Uber總公司和滴滴快的有共同的投資方高瓴資本，又聯想到高瓴資本曾主導過滴滴快的合并，企業兼并也不無可能。

雖然沒有人愿意以第三種方式退出，但MarketWatch專欄作家里弗斯近日撰文稱科技領域目前存在嚴重的泡沫，科技公司的成長預期和現實表現嚴重脫節。其中專門提到Uber運營虧損5億美元卻沒有人在意的細節。里弗斯認為，現在風險投資活動過于頻繁，大量投資人只看企業描繪的美好藍圖就幻想可以實現增值。但現實情況是，大半的投資者都會含淚離場。

里弗斯引用了麥肯錫的一份名為《長得快，死得慢》的重量級研究報告。報告顯示，從1980年到2013年間上市的3197家軟件和互聯網初創公司中，最終有三分之二的公司營收達不到1億美元，而無一例外的是，它們曾經都擁有一個“破壞性顛覆”的故事。

紅杉資本的合伙人陳鵬輝在一次會上也表達過類似的意思。企業最終的目的一定是盈利，任何時候都不能只看虛無的美好愿景。對于企業來講，找到一個說得通的、能支持盈利的商業邏輯才是最重要的事。在這一點上，Uber們的路還很長。