本周開始，國內旅游業逐漸從停擺的狀態中復蘇，多家公司旗下景區已開始陸續恢復運營，國旅下屬三亞免稅店也恢復了營業。

政策上，為服務旅游企業平穩健康發展，多項紓困政策業已落地，日前，上海市文化和旅游局發布《上海市全力防控疫情支持服務企業平穩健康發展的若干政策措施》，推出12條新舉措，幫助更多旅游企業紓解現金流壓力，已為380家旅行社暫退旅游服務質量保證金，涉及金額超過一億元。

消息面上，本周旅游行業傳來多個消息：眾信旅游公告與中國國旅旗下中免集團簽訂戰略合作框架協議；多家國際酒店集團發布公告減免國內業主管理費；樂高樂園和迪士尼擴建列入上海2020年預備項目；疫情明朗化后首批國內景區恢復開放，其中超1000家對醫護人員免費。

萬聯證券指出，上周，前期下調較多的旅游行業迎來上漲，而隨著疫情拐點的到來，旅游行業預計仍將反彈。

出境游方面，雖然聯合國WHO呼吁，過度采取旅行限制可能對旅游業造成負面影響，但從數據上來看，國際知名在線旅游服務商Booking Holdings發布公告稱，預計今年Q1總預訂量降10%-15%。

渤海證券研報認為，雖然國內疫情防控效果顯著，但日本、韓國、意大利等國確診人數增長明顯，日韓向來是出境游主要市場之一，因此出境游市場恢復仍需時間。從長期來看，旅游業持續向好的趨勢沒有改變，行業內公司長期邏輯也沒有受到根本影響，但短期內對行業內公司業績的沖擊難以避免。

渤海證券從長期角度建議投資者從以下幾個維度選擇個股：1）堅守邏輯清晰且業績確定性強的免稅行業；2）關注估值處于低點且業績具備較大彈性的酒店行業龍頭；3）當前門票降價環境下對門票收入依賴較低且具備異地復制可能的優質景區類公司。推薦關注中國國旅、錦江酒店、宋城演藝（龍頭優勢穩固，子公司獲得政府補助）以及廣州酒家（餐飲業務占比較低、食品業務快速增長，整體受疫情負面影響有限）。

*本文來源：財聯社，作者：張鶴儀，原標題：《旅游業拐點臨近：國內逐漸復蘇 出境游市場仍需時間》。